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新光證券

債券通傳下周一啟動 北向結算業務規則出爐 20家做市商名單敲定

綜合香港文匯報、明報報導,中央國債登記結算公司昨 (27) 日公布債券通「北向通」的登記托管結算業務規則。傳當局也已確定首批做市商名單,並計劃在下周一 (7 月 3 日) 正式啟動「債券通」。

據大陸《經濟觀察網》昨 (27) 日報導,「債券通」最快於 7 月 3 日正式啟動,由於流動性提供者是債券通的重要組成部分,故大陸與香港已確定首批 20 家做市商名單,包括 14 家中資機構和 6 家國際金融機構,如工行 (1398-HK)、農行 (1288-HK)、中行 (3988-HK)、建行 (0939-HK) 及交行 (3288-HK)2 大行,另還有一批領先的股份制銀行,亦包括 4 大券商。

至於國際機構方面,則包括了所有具備中國銀行間市場債券 (CIBM) 結算代理人資格的在華外資機構,計有匯豐、渣打、星展、法巴以及花旗等。

雖然首批只有 20 家做市商能夠在 7 月 3 日參與「債券通」,但長遠來說中國外匯交易中心的全部 80 家成員單位都有資格加入「債券通」擔任做市商。

另外,電子交易平台 Tradeweb Markets 日前宣布,將成為第一個與 CFETS 連接的離岸交易平台,成為離岸投資者進入「債券通」的主要交易界面。

合資格的海外機構投資者可通過 Tradeweb 連接 CFETS 交易系統,直接與 CFETS 市場上大陸的做市商問價和交易,而不需通過單一代理銀行。此外,投資者可以利用全球託管人來結算,Tradeweb 指可以幫助投資者更容易和更方便接觸在岸做市商,且令價格更具透明度。

據了解,目前另外兩家主要的交易平台 MarketAxess 及彭博,亦將獲准成為債券通的主要平台。當局正在進行審批這幾家交易平台的客戶,是否符合參與「債券通」的資格,因為當局只容許央行機構或養老基金等中長線投資者參與大陸債市。

「債券通」包括「北向通」及「南向通」,初期將先開通「北向通」。現階段「北向通」的投資者只限境外央行、金融機構等機構性投資者,可投資於 CIBM 交易流通的所有券種,且不設額度限制。6 月 12 日,全國銀行間同業拆借中心發佈債券通交易規則 (試行) 意見稿,指境外投資者發送報價請求的請求量,最低為 100 萬元人民幣,最小變動單位為 100 萬元人民幣。

「債券通」的細節逐步敲定,中央國債登記結算公司宣布「北向通」的登記託管結算業務規則,該公司承擔一級託管職能,香港金管局的債務工具中央結算系統 (CMU) 則承擔二級托管職能。此前人行已公布「債券通」的細則,包括釐清匯兌方式及名義持有人的權益等。

市傳已有參與「債券通」的機構收到「債券通」開通儀式請柬,將於 7 月初在港交所 (0388-HK) 展覽館舉行,惟請柬沒有提及具體日期,因為債券通實際開通日期仍待兩地監管機構公佈。有關儀式由中國外匯交易中心和港交所聯合籌辦,屆時已經上任的特首林鄭月娥將會出席,但未提及有中央領導人。

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